Законодательством (национальная система) или межгосударственным соглашением (мировая и региональная системы). Валютная система предс - shikardos.ru o_O
Главная
Поиск по ключевым словам:
Похожие работы
Законодательством (национальная система) или межгосударственным соглашением (мировая - страница №1/5

2. Валютная система – это форма организации валютных отношений, закрепленная национальным законодательством (национальная система) или межгосударственным соглашением (мировая и региональная системы).

Валютная система представляет собой совокупность двух основных элементов – валютного механизма и валютных отношений.

Под валютным механизмом понимаются правовые нормы и институты, представляющие их на национальном и международном уровнях.

Валютные отношения представляют собой разновидность денежных отношений, возникающих при функционировании денег в международном обороте.

Различают национальную, мировую и региональную валютные системы.

Национальная валютная система сформировалась в рамках национальной денежной системы, которая регламентировала порядок денежных расчетов данной страны с другими государствами. Постепенно она обособилась от денежной системы.

Основные элементы национальной валютной системы:


  • национальная валюта;

  • национальное регулирование международной валютной ликвидности;

  • режим курса национальной валюты;

  • национальное регулирование валютных ограничений и условий конвертируемости национальной валюты;

  • режим национальных рынков валюты и золота;

  • национальные органы, осуществляющие валютное регулирование.

Национальная валютная система базируется на национальной валюте. Национальная валюта – денежная единица страны.

По мере интернационализации хозяйственных связей на основе национальных валютных систем формируются механизмы межгосударственного регулирования международных и валютных отношений – мировая (МВС) и региональная валютные системы.

Исторически существовало четыре системы МВС. Первая была создана в 1867 г. Парижским соглашением, вторая МВС явилась результатом соглашения 30 стран на Генуэзской международной экономической конферен ции 1922 г., третья МВС была оформлена в результате Бреттон-Вудских соглашений 1944 г. Ныне действует четвертая МВС, основы которой были заложены в 1976 г.

Основные элементы мировой и региональной валютных систем:



  • международные платежные средства, выполняющие роль мировых денег;

  • условия и режимы обратимости валют;

  • механизм и режим валютных курсов;

  • формы международных расчетов;

  • кредитные орудия обращения и порядок их использования в международных расчетах;

  • международные ликвидные активы и порядок их регулирования;

  • режим международных валютных и золотых рынков и межгосударственные институты, регулирующие валютные отношения.

Основной элемент любой валютной системы – международные платежные средства, выполняющие в рамках данной системы роль мировых денег. резервные валюты – мировые деньги , полностью конвертируемые валюты стран, в которых практически отсутствуют валютные ограничения по всем видам операций для всех держателей валюты.

Помимо полностью конвертируемой валюты, различают частично конвертируемые (в странах, где сохраняются ограничения по отдельным видам операций и для отдельных держателей валюты) и неконвертируемые (в странах, где действуют практически все виды ограничений, и прежде всего запрет на покупку-продажу иностранной валюты, ее хранение, вывоз и ввоз) валюты.

Валютная система - правовая форма организации валютных отношений, которая исторически сложилась на основе интернационализации хозяйственных связей. Международные валютные отношения - совокупность общественных отношений, складывающихся при функционировании валюты во внешнеэкономическом обороте. Валютная система выступает одним из мощных звеньев, которое в значительной степени может содействовать расширению или, наоборот, ограничению интенсивности международных экономических отношений. Посредством валютной системы осуществляется перелив экономических ресурсов из одной страны в другую или блокируется этот процесс, создаются благоприятные условия для развития производства в странах и международного разделения труда.

Различают национальные, региональные и мировые валютные системы.

Под национальной валютной системой понимается определенный порядок организации международных валютных отношений государства с другими странами. Её характеризуют следующие элементы: национальная валюта; условия конвертируемости национальной валюты; режим валютного паритета национальной валюты - соотношения между двумя валютами; режим курса национальной валюты; национальное регулирование международной валютной ликвидности страны; регламентация международных расчетов страны; национальные органы, управляющие и регулирующие валютные отношения страны и т.д.

Региональная валютная система - организационно-экономическая форма отношений ряда государств в валютной сфере, направленных на стимулирование интеграционных процессов, регулирование колебаний курсов национальных валют и преобразование региона в зону валютной стабильности. Задачи и условия функционирования и влияния национальных и региональных валютных систем направлены на развитие экономики отдельных стран, на сочетание интересов различных государств и их группировок.
Мировая валютная система - форма организации международных валютных отношений, которая возникла в результате эволюции мирового хозяйства и юридически закреплена межгосударственными соглашениями. Она включает следующие элементы: функциональные формы мировых денег (золото, резервные валюты, международные счетные валютные единицы); условия взаимной конвертируемости валют; унификация режима валютных паритетов и валютных курсов; межгосударственное регулирование валютных ограничений; межгосударственное регулирование международной валютной ликвидности; международные организации, осуществляющие межгосударственное валютное регулирование и т.д.

3. Этапы развития мировой валютной системы


Мировая валютная система – это форма организации валютных отношений в рамках мирового хозяйства.

Она сложилась на основе развития мирового рынка и закреплена межгосударственными соглашениями.

В мировую валютную систему входят следующие элементы:

1)      международные платежные средства;

2)      механизм установления и поддержания валютных курсов;

3)      порядок балансирования международных платежей;

4)      условия конвертируемости (обратимости) валют;

5)      режим работы валютных и золотых рынков;

6)      права и обязанности межгосударственных институтов, регулирующих валютные отношения.

Этапы развития мировой валютной системы.

1-й этап. Период возникновения системы «золотого стандарта» (XIX - начало XX в.), когда центральную роль в международной валютно-кредитной системе играло золото.

Первой Британская империя объявила свою денежную единицу (фунт стерлингов) свободно обратимой в золото по установленному государством курсу (чистое содержание золота составляло 7,322 г). Вслед за ней золотой стандарт установили США, затем страны Западной Европы и Россия с 1897г).

Наибольшей силы и твердости золотой стандарт достиг в период 1880 – 1914 гг. Имел место свободный ввоз и вывоз золота, валютные курсы стран определялись на базе золотых паритетов национальных денежных единиц и колебались в пределах «золотых точек», связанных с расходами по перемещению золота между странами.

К числу преимуществ золотого стандарта можно отнести:

¨      отсутствие резких колебаний валютных курсов;

¨      низкая инфляция.

Недостатки системы золотого стандарта:

·        жесткая взаимосвязь между объемом денежной массы в обращении и объемом добычи и производства золота (открытие новых месторождений вело к инфляции, а отставание производства золота от роста реального производства вело к дефициту наличных денежных средств);

·        невозможно было проводить самостоятельную национальную денежно-кредитную политику.

Это заставило все европейские страны, включая Россию, отказаться от золотого стандарта во время первой мировой войны. Ведь финансировать военные расходы приходилось за счет эмиссии бумажных денег.

2-й этап.  В 1922 г. на Генуэзской конференции было достигнуто соглашение о переходе к золотодевизному стандарту. Основным средством международных расчетов становились заменители золота – девизы, т.е. национальные или коллективные валюты. Кредит и безналичные деньги стали занимать господствующие позиции.

3-й этап. В 1944г.  основные участники международной торговли провели конференцию в г. Бреттон-Вудс (США). На ней было определено устройство послевоенной валютно-кредитной системы (названа бреттонвудсской).  Для внедрения и руководства этой системой был создан Международный валютный фонд (МВФ). Его штаб-квартира находится в Вашингтоне.

В основе новой системы лежал принцип двойственного обеспечения бумажных денег – золотом и долларом. Страны-участницы зафиксировали курсы своих валют в долларах. Сам доллар получил золотое содержание (35 $ = тройской унции золота или 31,1 г).

Доллар признавался основной «резервной» и «расчетной» валютной единицей, т.к. свободно обращался в золото. Страны-участницы обязывались поддерживать курсы своих валют по отношению к доллару на постоянном уровне. Если же курс валюты отклонялся от постоянного более чем на 1%, ЦБ данной страны обязан был исправить ситуацию (валютные интервенции).

Во время «бреттонвудсской» системы мировая экономика развивалась очень быстро. Это были годы «экономического чуда»: инфляция сохранялась на низком уровне, безработица сокращалась, рос жизненный уровень. Но одновременно разрушались основания этой системы. Производительность труда в промышленности США оказалась ниже, чем в Европе и Японии. Это привело к росту экспорта европейских и японских товаров в США. В результате в Европе скопилось большое количество «евродолларов». Западноевропейские банки вкладывали их в американские казначейские бумаги. Это привело к росту внешнего долга США. К тому же часть «евродолларов» была предъявлена в конце 60-х гг. Центральными банками стран к прямому обмену на золото. Золотой запас США начал уменьшаться. В 1971г. официально был прекращен обмен $ на золото. В результате двух  девальваций $ (понижение золотого содержания) в 1971 и 1973 гг. система «плавающих» курсов прекратила существование.

4-й этап. Юридически был оформлен в 1976г. в Кингстоне (о. Ямайка). Странам было предоставлено право выбора любого режима валютного курса. Валютные отношения между странами стали основываться на «плавающих» курсах. По условиям соглашения, валютный курс определяется рыночными силами (спросом и предложением).

Размер спроса на инвалюту определяется потребностями данной страны в импортируемых товарах и услугах, расходами туристов и разными внешними платежами. Размер предложения инвалюты определяется объемами экспорта и полученными займами.

Колебания курсов обусловлены 2 основными факторами:

q       реальными стоимостными соотношениями, покупательной способностью валют на внутренних рынках стран;

q       соотношением спроса и предложения национальных валют на международных рынках.

Но пределы изменения цен валют относительно друг друга не должны быть слишком большими. Для сглаживания резких колебаний валютных курсов ЦБ стран должны управлять изменениями курсов.

Ямайская валютная система базировалась на специальных правах заимствования (СДР – расчетная единица), плавающих валютных курсах, определяющей и регулирующей роли МВФ. СДР стали эталоном мировых денег. Но эта денежная единица так и осталась расчетной. Оценка СДР стала осуществляться на основе валютной «корзины», которая складывалась из национальных валют в следующем соотношении:

доллар США – 42%, основные западноевропейские единицы (фунт стерлингов, марка, франк) – 45%, йена Японии – 13%.

Соотношение между двумя национальными валютами, установленное в законодательном порядке и являющееся основой валютного курса, называется валютным паритетом.

4. ЕВРОПЕЙСКАЯ ВАЛЮТНАЯ СИСТЕМА - организационно-экономическая форма отношений ряда стран Европейского Союза (Бельгия, Ирландия, Испания, Италия, Люксембург, Нидерланды, Франция, ФРГ) в валютной сфере, действующая с марта 1979 г.: направлена на стимулирования интеграционных процессов, уменьшение и взаимоувязку колебаний курсов национальных валют, постепенное превращение ЕС в зону валютной стабильности, базирующуюся на собственных валютностоимостных инструментах, ограничение роли доллара США в международных расчетах стран ЕС, т.е. в перспективе - на создание предпосылок для формирования валютно-финансовой сферы единого внутреннего рынка стран-участниц ЕЭС. Располагает специальной европейской расчетной единицей - ЭКЮ, которая является полноценной коллективной международной валютой.
Основные этапы создания:

(1) Решение о создании ЕВС вступило в силу 13 марта 1979г.


Основные цели ЕВС: повышение стабильности внутри ЕС; сближение экономик и финансовых политик стран-участниц. В 1997г. страны-участницы: Германия, Франция, Италия, Бенилюкс + Финляндия, Швеция, Норвегия. механизм действия ЕВС образуют 3 элемента:
• ЭКЮ – специальная расчетная денежная единица - европейская валютная единица - ЭКЮ (Eropean Currency Unit - ECU)
• Механизм валютных курсов и интервенций - режим совместного колебания валютных курсов - „суперзмея“ : Для каждой денежной единицы стран-членов Сообщества к началу действия ЕВС был установлен исходный центральный курс по отношению к ЭКЮ, на основании которого определены двусторонние паритеты всех валют, участвующих в системе.
• Механизм кредитования - Европейский фонд валютного сотрудничества: Введение механизма поддержания валютных курсов и система валютных интервенций повлекло за собой создание системы краткр- и среднесрочного кредитования. Краткосрочное кредитование проводится центральными банками без каких-либо условий, а среднесрочные кредиты предоставляются при условии проведения экономической политики, одобренной Советом министров ЕЭС на уровне министров финансов.

Исторические заслуги ЕВС:


- До 1992г. в ЕС наблюдалась стабильность обменных курсов ( в течение с 1987 по 1992 гг. курсы валют не изменились, в то время как доллар успел потерять и снова набрать до 30% своей стоимости)
- ЕВС увеличила степень взаимопроникновения и взаимозаменяемость экономики западно-европейского комплекса
(2) Валютный экономический союз ВЭС – 7 февраля 1992г. – Маастрихтское соглашение, которое положило основу создания валютного экономического союза в Европе.
4этапа:
1. 1 января 1999г. 11 государств - Австрия, Бельгия, Германия, Ирландия, Испания, Италия, Люксембург, Нидерланды, Португалия, Финляндия, Франция – вступают в валютно-экономический союз. Позже присоединяется Греция. Создается Европейский Центральный Банк.
2. 1 января 1999г. вводится единая валюта – евро. Новая валюта заменяет ЭКЮ 1:1. 4 января 1999г. во Франкфурте состоялась первая валютная операция с евро
3. с 1 января 2002г. вводятся в обращение банкноты и монеты евро – законное платежное средство наряду с национальной валютой
4. с 1 июля 2002г. национальные валюты были изъяты из обращения и евро – единственное платежное средство стран-участниц. Евро заменило ранее действующую валюту ЕС - ЭКЮ, которая работала только при проведении безналичных расчетов, ничуть не умаляя достоинства национальных валют. Евро же существует и в налично-денежной форме: купюр и монет. Введение новой валюты проводилось в два этапа. Первый начался 1 января 1999 года, и в течение трех лет евро использовалось в безналичной форме - в банковских операциях. В обращении же новые купюры и монеты появились в самом начале 2002 года.
Со своими национальными денежными единицами решили расстаться одиннадцать государств: Бельгия, Германия, Испания, Франция, Ирландия, Италия, Люксембург, Нидерланды, Австрия, Португалия и Финляндия. Дания, Великобритания и Швеция пока воздерживаются. Курс евро к каждой из ныне действующих национальных валют стран-членов "зоны евро", был определен как курс ЭКЮ к данной валюте по состоянию на момент закрытия торгов 31 декабря 1998 года и более не изменялся.

Все расчеты, инициируемые в национальных валютах стран-участниц "зоны евро", производились только по этому курсу вне зависимости от характера операции и страны ее совершения. ЭКЮ обменивалось на евро по курсу 1:1.


Плюсы и минусы Большинство европейских сторонников общей валюты считают, что евро:
1. Закрепит успехи создания в Европе свободного от границ и таможен экономического пространства;
2. Еще больше сплотит 370 миллионов европейцев;
3. Станет мощным соперником американского доллара, что позволит привлечь в Европу огромные капиталы из других регионов мира;
4. Поможет, в конечном счете, ускорить темпы роста Старого Света и выведет его из положения отстающего.
Противники нововведения считают, что Европе достаточно и открытых границ. Но даже посмеиваясь над скептиками-консерваторами, надо признать: введение евро - не дешевое удовольствие. По утверждению специалистов Национального банка Парижа, только пересмотр всей системы бухгалтерского учета, введение нового порядка резервирования средств, модернизация программного и технического обеспечения стоило почти 600 млн долларов.
Дело техники В мае 1998 года во французском городке Пессак близ Бордо прошла церемония чеканки первой монеты евро. Во всех странах евро имеет единый дизайн оборотной стороны, а на лицевой стороне монеты изображен символ данной страны: у Австрии - Моцарт, у Финляндии - два лебедя над озером, у Франции - дерево жизни, у Германии - орел, у Италии - рисунки Леонардо да Винчи, у Португалии - печать 1100 года с изображением замков и гербов, у Испании - король Хуан Карлос. На монете 1 евро в Бельгии изображен король Альберт, в Ирландии - ирландская арфа. Люксембург и Нидерланды еще не решили, какой символ украсит их евромонеты.

5. Валюта и валютный курс.

Основой нац вал сист явл нац вал--установл-ная зако ном денеж ед данного гос-ва.В м\н расчетах обычно use инвалта.С ней связано понятие девиза-люб платеж ср-во в ин валте.Категория валюта обеспеч свя зь и взаимод нац и мир хоз-ва.Мир вал сист(МВС) базир-я на функцион-ых формах мир денег-деньги, кот. Обслужив м\н отнош(напр. евро).Валют ценности: ин валта в руках гос-ва,платежные док-ты(чеки, вексе ля, аккредитивы), ценбум, номинированные в ин валте, драг металлы.Резервная валта-вып-ет фц м\н плат\ резервного ср-ва,служит базой определ-я вал паритета и вал курса д\др. стр, широко use д\ провед-я вал интервенции с целью рег курса валют стр-участц МВС.В рамках Ямайской вал сист. резервная валта:$, евро и иена.Д\приобрет-я статуса резервной валты необх. господствующие позиции стр в мир пр-ве, экспорте т и капит-в,в золото-вал резервах,развитая сеть кредитно-банковских учрежд,организов-ый р ссудных капит-в,свобод. обратимость валты.М\н счетная вал ед use как условный масштаб д\соизмер-я м\н треб-й и обяз-ств, становления вал паритета и курса, как м\н-у платежное и резервное ср-во.Отриц послед-я прим нестабил-х нац валют в кач-ве мир денег привели к внедрению СДР и ЭКЮ, кот заменил евро.Исп-ся евро д\безналичных м\н расчетов путем записи на спец счетах стр ЕС.Условная ст-ть исчисл-ся на базе средневзвешенной ст-ти и изм-я курса валют, входящих в вал корзину.Свободно используемая валюта-без огранич-й обмениваемые на люб ин валюты,это валюты стр, где нет вал огранич по тек опер платежн бал-са,это в основном промышленно развитые стр и отд развив,где сложились мир фин центры или кот приняли обязат-во перед МВФ не вводить валогранич(евро,$).Представители теор ключ валют (Дж. Вильямс, А. Хансен, Р. Хоутри, Ф. Грэхем и др.) стремились доказать: 1) необходимость и неизбежность деления валют на ключевые (доллар и фунт стерлингов), твердые (валюты остальных стран «группы десяти» — марка ФРГ, французский франк и т. д.) и мягкие, или «экзотические» валюты, не играющие активной роли в МЭО.

Если конвертируемость валюты стр распростр-ся на резидентов-внутр конвертируемость.Она дает пра во гражданам и орг-м данной стр осущ платежи за гра ницу и покупать ин вал без огранич.Если конверти руемость валюты стр распространяется на нерезиден тов-внеш конвертируемость.Она означает возм-ть для ин граждан и орг-ций свободно переводить и конв ертировать ср-ва в данной валюте.При тек вал опер реал-ся принцип компенсированности стоим-ти,что означ поставку валюты без отсрочки.Сущ-ют2 разновид ности тек вал сделок:tomorrow–поставка валюты на след день и today -поставка валюты в этот же день.

Котировка ин валют-опред-е их курса.сложились 2 метода котировки ин валюты к нац-ой—прямая и косв. Наиб распространена прямая котировка-курс ед-цы ин валюты(базовая валюта)выраж-ся в нац в-те (коти руемая в-та).При косв котировке за ед принята нац в-та,курс ктрой выраж-ся в определ-ном колич-ве ин денеж ед.Котировка в-т д\торг-промышленной клиенту ры обычно базируется на кросс-курсе—соотнош-и м\у 2 ин. В-тами, ни одна из кот не явл нац, ктрое вытекает из их курса по отнош-ю к третьей в-те(обычно к $США). При таком определении обычно устан-ся сред курс м\у 2в-тами,ктрый затем исп-ся для сделок с клиентурой с корректировкой на маржу и определ-ем т.о. курсов покупателя\продавца.

Банк,осущ-ющий котировку в-ты,всегда совершает ва-ю сделку по выгодному для него курсу.Банки продают ин в-ту дороже(курс продавца\курс продажи),чем покупают ее(курс покупателя\курс покупки).Банки покупают ин в-ту за нац дороже,чем пок ее, по курсу продавца. Разница м/у курсом продавца и курсом пок–маржа. Маржа покрывает издержки банка\форм-ет его прибыль от валют опер.Двойной вал р—форма вал пол-ки,занимающая промежуточное место м\у режима ми фиксир-ых и плавающих вал курсов;Сущность заключ-ся в делении вал р на 2части:по коммерч опер\услугам прим-ся офиц вал курс;по фин-вым(движ кап-лов,кредитов)—рыночный.Заниженный курс по коммерч сделкам use д\стимулир-я экспорта т и выравнивания платеж б-са. Когда расхожд-я коммерч-го\фин-го курсов были знач-ны,цбанк осущ-лял вал интервенцию,чтобы их выров нять.Двойной вал р обеспечивал экономию вал резер вов,т.к.ум-лась потребность в вал интервенции. Размер спроса на ин в-ту опред-ся потребностями стр в импорте т\услуг, расходами туристов,разного рода платежа ми,ктрые обязана производить стр.Размеры предложения в-тыбудут опред-ся объемами экспорта стр, займами, ктрые стрполучает



6. Номинальный и реальный валютный курс


При рассмотрении факторов, воздействующих на чистый экспорт, важно различать номинальный и реальный валютный курс.

Номинальный и реальный валютный курс. Все наши предыдущие рассуждения касались номинального валютного курса. Номинальный валютный курс – это цена национальной денежной единицы, выраженная в определенном количестве единиц иностранной валюты, т.е. это соотношение цен двух валют, относительная цена валют двух стран. Номинальный валютный курс устанавливается на валютном рынке, который состоит из банковских служащих по всему миру, продающих и покупающих иностранную валюту по телефону. Когда спрос на валюту страны повышается по отношению к ее предложению, эти банковские служащие (foreign exchange traders) поднимают цену, и валюта дорожает. И наоборот. Если иностранцы хотят купить товары данной страны, то спрос на ее национальную валюту повышается, и эти банковские служащие предоставляют ее в обмен на валюты других стран, поэтому курс валюты повышается (и наоборот).

Для того, чтобы получить реальный валютный курс, как для получения любой реальной величины (реального ВВП, реальной заработной платы, реальной ставки процента), необходимо «очистить» соответствующую номинальную величину от воздействия на нее изменения уровня цен, т.е. от влияния инфляции.

Поэтому реальный валютный курс – это номинальный валютный курс с поправкой на соотношение уровней цен в данной стране и в других странах (странах - торговых партнерах), т.е. это относительная цена единицы товаров и услуг, произведенных в двух странах: ε = е * Р/РF

где ε - реальный валютный курс, е – номинальный валютный курс, Р – уровень цен внутри страны, РF – уровень цен за рубежом.

Процентное изменение реального валютного курса (темп изменения) может быть рассчитано по формуле: ∆ε(%) = ∆е(%) + (π - πF)

где ∆ε - процентное изменение реального валютного курса, ∆е – процентное изменение номинального валютного курса, π - темп инфляции в стране, πF – темп инфляции за рубежом. Таким образом, реальный валютный курс – это номинальный валютный курс с поправкой на соотношение темпов инфляции в двух странах.

Реальный валютный курс ε иначе называется условиями торговли (terms of trade), так как он определяет конкурентоспособность товаров данной страны в международной торговле. Чем реальный обменный курс ниже (т.е. чем ниже номинальный обменный курс, ниже уровень инфляции в данной стране и выше уровень инфляции за рубежом), тем условия торговли лучше.

Очевидно, что чистый экспорт определяется не величиной номинального валютного курса, а величиной реального валютного курса, т.е. условиями торговли, поэтому формула чистого экспорта: Хn = Хn* – mpm Y – η ε

где η – параметр, показывающий на сколько изменяется чистый экспорт при изменении реального валютного курса на единицу и характеризующий чувствительность чистого экспорта к изменению реального валютного курса, т.е. η = ∆Хn / ∆ε

Конкурентоспособность товаров данной страны повышается, т.е. спрос на товары данной страны будет больше и, следовательно, чистый экспорт выше, если:

- данная страна начинает производить новые товары

- товары данной страны более качественные

- уровень инфляции в данной стране ниже

- уровень инфляции за рубежом выше

Следовательно, функция чистого экспорта:

Хn = Хn (Y, YF, ε)

7. Допустим, что нам необходимо определить кросс-курс двух национальных валют стран А и В. Расчет кросс-курса данных валют можно произвести по следующей формуле:



расчет кросс-курса валют

Рис. Формула расчета кросс-курса валют

Валютные курсы редко бывают постоянными даже в рамках короткого временного интервала. Как правило, они постоянно меняются, иногда весьма существенно. Изменения валютного курса означают удорожание или обесценение валюты.

Изменение валютного курса оказывает непосредственное воздействие на международную торговлю (объем и направление товаропотоков) и платежный баланс страны. Так, обесценение рубля по отношению к доллару США при прочих равных обстоятельствах означает, что российские товары становятся более привлекательными для иностранцев, так как за них можно платить все меньше и меньше. Одновременно с удешевлением экспорта России, ее импорт дорожает, т. е. за ввозимые в страну иностранные товары нужно платить все больше и больше. Если обесценение рубля сменилось бы его удорожанием, то стоимость импорта и экспорта менялась в противоположном направлении. В свою очередь, сальдо торгового баланса определяет состояние счета текущих операций платежного баланса страны.

Ряд значений обменного курса одной национальной валюты по отношению к другой за определенный период времени дает представление о динамике изменения стоимости валют относительно друг друга. Однако полного представления об изменении реальной стоимости национальной валюты таким образом получить невозможно. Действительно, рост обменного курса, например, немецкой марки по отношению к доллару не исключает возможности того, что она в тоже самое время подорожала в сравнении с фунтом стерлингов и осталась неизменной по отношению к французскому франку.

В такой ситуации возникает необходимость определения среднего курса национальной валюты по отношению к целому набору валют (корзине валют). С этой целью стоимость корзины валют рассчитывается в какой-либо одной валюте на базе текущих котировок. Если такой корзине валют дать какое-то название, возникнет новая коллективная валюта.



следующая страница >>